Los afiliados al sistema privado de pensiones suelen preguntarse por qué los fondos no presentan la misma rentabilidad. La respuesta se encuentra en la estrategia de inversión y el nivel de riesgo que asume cada fondo, ya que están diseñados con composiciones distintas para adaptarse a los movimientos del mercado.
En el sistema privado de pensiones, cada fondo mantiene una estructura de inversión diferenciada según su perfil de riesgo, combinando principalmente renta fija y renta variable.
La renta fija incluye instrumentos como bonos emitidos por gobiernos o empresas, que ofrecen mayor estabilidad y menor volatilidad en los resultados. Por su parte, la renta variable está compuesta por acciones cuyos precios fluctúan según el comportamiento de los mercados, lo que puede generar mayores retornos en periodos favorables, aunque también implica mayores variaciones en el corto plazo.
Reyk Itakura, gerente de Inversiones – Mercados Públicos – Top Down de AFP Integra, explicó que las diferencias de rentabilidad entre fondos responden a las distintas estrategias de inversión y a la exposición al riesgo.
“Cuando observamos brechas de rentabilidad entre fondos, lo primero que debemos entender es que no todos tienen la misma estrategia ni el mismo nivel de exposición al riesgo”, indicó el especialista.
Como ejemplo, entre enero de 2025 y enero de 2026, el Fondo 2 de AFP Integra registró una rentabilidad de 18.74%, mientras que el Fondo 3 alcanzó 30% en el mismo periodo.
El experto precisó que esta diferencia se explica por la mayor proporción de renta variable que caracteriza al Fondo 3. Señaló que en contextos donde los mercados muestran crecimiento, una mayor exposición a este tipo de activos puede traducirse en retornos más altos; sin embargo, también implica asumir mayor volatilidad cuando el entorno económico es adverso.
“Rentabilidad y riesgo siempre van de la mano”, añadió.
En el caso del Fondo 2, su desempeño está orientado a un perfil intermedio entre crecimiento y estabilidad. Desde la creación del sistema, mantiene una rentabilidad promedio anual de 10.38%, lo que refleja un comportamiento más conservador frente a fondos con mayor exposición a activos de alto riesgo.
Los especialistas recomiendan que los afiliados comprendan las diferencias entre los fondos previsionales para evaluar mejor sus resultados y elegir la alternativa que se ajuste a su etapa de vida y tolerancia al riesgo.
